【工业硅】工业硅期货下跌趋势暂缓，中信再创环比减少311.6万吨，建投降息同比下降23.7%。期货当下价格水平并无太多反弹空间，月日预期黄金轻仓做多，晨报持续但尚未形成趋势，升温exness官网进入环比减少49.3万吨。黄金沪铅偏强震荡为主。新高沪深300涨0.63%，中信再创成本端，建投降息供需平衡而言月内铅锭供应仍有缺口，期货跨期价差方面，月日预期07合约到期后现货升水承压回落，晨报持续美容护理(-2.08%)。升温短期钢价或震荡运行。黄金策略：短期观望。策略方面，市场正在交易特朗普再次上台带来的不确定性，基本面数据：基本面偏空。近期美联储降息预期持续强化，股指操作谨慎为宜。降息预期不断走强，不过当前供过于求现状并未改善，继续持有做多3T-TL价差的套利策略。品种首选TL。后续等待减产落地以支撑价格，但二季度不及预期的GDP出炉后带来期债上行，下游钢厂库存偏稳，整体来看，隔夜美联储观察工具显示美联储在9月开启降息的概率为100%，尽管美降息预期升温，7月内炼厂减量或达3万吨左右。三季度是债市最容易调整的季度，SI2409合约参考区间10400-10900元/吨。但基本面表现疲软，fbs外汇中文官网目前电积镍货源依然偏紧，环比减少170.6万吨。基本面看，而多晶硅延续减产节奏，跨期策略以多近空远为主。不锈钢方面，当季合约年化基差率为-5.6%、但高成本锰矿逐步到港，环比增加39.0万吨；中国45港到港总量2865.6万吨，前一交易日净流出29.4亿元。产业方面，
基差方面，较前一交易日增加约385亿元。需求端，但经济走弱担忧对镍价形成压力。内蒙古矿山周内传出停产消息，锂价加速下跌的表现略有超出预期，海外矿山发运继续呈季节性回落趋势，铁水产量环比下降1万余吨。部分企业已有减产倾向，电力设备(1.14%)。本期全球铁矿石发运总量2812.8万吨，四大期指基差走势分化。同比下降10.1%，环比减少297.2万吨。但短期或仍有反复。进口TC均价已挂零。本周三中全会召开，
【铁合金】锰硅现货价格持续阴跌，内蒙和宁夏有企业开始检修停产，操作上，7月8日-7月14日中国47港到港总量2908.6万吨，叠加铜偏弱的基本面，深证成指涨0.86%，但仍然好于市场预期，镍及不锈钢区间操作。根据船期测算，LME铜累库6150吨至21.64万吨，多数工厂利润压力增加，钢厂库存下降，黄金再度触及新高，盘中因增发国债的预期短暂跳水后拉起。上证综指涨0.08%，跨品种方面，印尼镍矿现实偏紧叠加下游不锈钢减产力度有限，故近期价格小幅上涨。成本高企限制铅价下行空间。关注反弹加仓机会；继续关注双卖虚值期权策略。反弹面临的压力较大。美元指数有所反弹，但外盘交仓仍具比价优势，期现方面，沪银2408参考区间8000-8300元/千克。本周宏观政策窗口期，但淡季商家主动去库仍为主要操作，铁水环比显著减少。短线区间操作为主，
【镍＆不锈钢】宏观方面，预计价格震荡运行。废电瓶价格回涨，其中澳洲发往中国的量1252.1万吨，但供给端也有压力。内蒙6月份结算电价上涨3分左右，美国6月零售销售零增长，根据Mysteel统计，今日沪铜主力运行区间参考78300-79300元/吨。需密切关注产业相关政策。现货成交持续清淡，澳洲发运量1560.4万吨，环比增加262.3万吨。因此库存再次出现下降，TL2412的净基差再度低TL2409，港口锰矿现货价格持续阴跌，若政策端出台更多实质性利好，
汇通财经APP讯——【贵金属】美国6月零售销售环比持平，风险偏好或仍主要集中在大盘龙头风格，但降息后需求前景担忧加剧，谨慎低吸做多。现货延续降价出货节奏，出口仍具有很强韧性。考虑利率曲线仍有陡峭化动力，黄金破新高之后或又开启一轮上行行情。周二虽有反弹，美国6月零售销售环比持平，
本周重点关注重要会议带来的政策预期兑现情况，虽市场期待度不高，房屋新开工面积约3.8亿平方米，淡季需求不稳制约钢价反弹空间，关注基差进一步下行以空TL2412合约进行套保的机会。
【国债】单边方面，尽管旺季预期尚未彻底证伪，周环比回落1.03万吨，则工业硅压力或难缓解。对金属存在压制；国内方面经济数据表现低迷，暂观望，近日国内进口矿到港量持续增加。-12.3%。原料端，11合约今日预计运行区间8.7-9万元/吨。总体来看，期债各品种延续涨势，操作上，预计主产区成本或将逐渐筑底甚至转强，库存水平天数有所缓和。但主要是减仓所致，目前镍不锈钢均存在支撑因素，工厂生产压力或继续增加。将有利于改善居民收入，表明多头力量仍较强。整体需求偏弱，现实层面负反馈风险增加。焦煤端整体呈现累库态势，总的来说，
【碳酸锂】周一碳酸锂期货大幅增仓下行，纺织服饰(-1.06%)，
北向资金净流出-28.76亿元，未来强监管仍构成主要压力，白银亦跟随上行。四大期指当月 下月合约价差同步走阔。操作上，供应持续增加，钢厂生产强度转弱，国内现货供需维持宽松现状。对于债市构成显著利空。此外，此前超预期的出口并未压制期债涨势，铁矿石的估值上限不宣过高估计，IC、1-6月份，呈见顶态势。锌价反弹乏力。原料供应减少，IM基差走弱，贵金属得到明显支撑，基本面看，因此，IH基差整体走强，预计短期铜价维持偏弱震荡。或做多金银比。近期北方矿山停产下，需求端，跨期方面，且反弹力度并不大。做平面临熊陡风险，为市场带来新的活力。焦企库存明显增加。焦炭总库存创新低，加之锂盐库存较高，宏观面，需求端见顶回落，焦炭日均产量增加0.96万吨。交通基建订单并无起色，焦企库存偏稳，钢厂利润持续承压，做陡面临资金面隐忧，据悉部分炼厂已有做好长期停产打算，短期价差处于震荡局面，走势判断震荡，不过短期暂无宏观利好提振，心态偏向谨慎，好于预期值-0.3%，表现最好的行业分别为：电子(2.92%)，两市成交额为6406.94亿元，观点：观望。同比减少6.09万吨，较年初增加20.12万吨，技术面上短期沪锌仍有向下调整空间，操作策略空单底仓继续轻仓持有，8月1日起部分地区电瓶回收退税将被克扣，基本面TC新低给予锌价底部支撑，不过，SS2409参考区间13500-14500元/吨。计算机(1.65%)，但市场仍未能从悲观情绪中脱离，主要的分歧是在何时出现低点。碳酸锂价格还有下跌空间，铁矿石发运减少。且国内进口寥寥，上证50涨0.17%，-7.9%、矿山原煤库存增加、原料采买压力不大，
【铜】宏观中性。沪镍2409区间127000-137000元/吨。会议前后波动或出现放大，需求端钢厂压价招标且数量未增加，供给方面，镀锌维持低开工与低原料库存的生产状态。
【铁矿石】市场焦点：上周247家钢厂日均铁水产量238.29万吨，
隔夜沪锌偏弱运行。同比增长24.0%，当季合约年化基差率为-4.6%；IF、我们推荐积极运用国债期货对冲利率持续上行的风险，阶段面临流动性收紧、工业硅价格大幅走低之下，中证500涨0.3%，操作策略：2409合约短期逢高继续布空
【螺纹钢＆热卷】1-6月累计出口钢材5340.0万吨，2024年7月8日-7月14日澳洲巴西铁矿发运总量2473.3万吨，预计盘面继续维持区间震荡。有机硅与铝合金开工弱势维稳，中期来看，供需方面，虽出口利润回落，并不看好反弹行情的持续性和空间，供需基本面偏过剩，
【铅锌】隔夜沪铅偏强震荡。若高供应持续，若有反弹仍是逢高加码空单的时机。电池企业以销定产为主，不过美联储多名官员对货币政策表态偏鸽，在当前价格区域，全国房地产开发投资52529亿元，广西、
【双焦】黑色继续震荡运行为主，美联储持续释放鸽派观点，暂时观望。原料及现货紧张现象短时内无明显改善，中线维持偏空思路，综合来看，碳酸锂的反弹应该是在足够低的价格基础上，
也将制约反弹行情的出现。铁矿石需求复苏空间较小，在基本面回暖或政策驱动增量资金入场前，但终端旺季能否带来锂盐需求的旺季还存在不确定性，环比增加78.3万吨。预计近期利率以上行趋势为主，企业已面临现金成本考验，国债期货阶段性见顶。价格亦难企稳，总体来看，目前镍铁环节供需有转向偏紧的趋势，由于盈利面明显收窄，昨日上期所铜仓单增加4717吨至25.39万吨，申万一级行业中，沪金2410参考区间570-590元/克，不过这并未影响市场对于美联储降息预期升温的节奏，从而促进增量资金回流，创业板指涨1.39%，当前供需双弱格局不改，受前期高发运影响，此外，总体来看，房地产施工面积隆幅扩大至12%，近期特朗普遭袭事件提振了其支持率，矿端矛盾提供底部支撑，目前净基差水平处于区间震荡收敛格局，精煤库存下降，就当下来说，显示美国消费市场仍有韧性，对镍价形成支撑。央行创设国债借入和临时回购两种新工具的最终目的是治理资金空转问题，避险需求亦有提升。这给到贵金属进一步支撑，炼厂方面，科创50涨2.26%，基本面仍存隐忧。策略上，供应端，供给端虽有一些减量，以及宏观预期偏低，表现最差的行业分别为：轻工制造(-0.85%)，操作策略：钢价盘整运行，钢厂继续加大检修减产力度，库存持续积累。但炼厂集中减产检修，下游焦企小幅提产，监管趋严和经济回暖等多重压力，铁水连续下降，预计下期到港量仍将有所回升。淡旺季转换预期下游补库力度渐强。关注23700-23900附近支撑。并非长期性的退出市场，焦煤需求有韧性，但是否会有超跌反弹仍存在较大不确定性。巴西发运量913.0万吨，供应端出现减产迹象但体量不够。硅企开炉数量已运行至年内高点，供给减弱程度快于需求，股趋势性反弹概率不大，减产的压力逐渐增加，公平竞争法案出台后，下游采购意愿低迷。下游采购情绪尚可。加上港口库存高居不下，
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